Investing.com — Barclays analistleri, Avrupa havalimanı işletmecilerine yönelik görünümlerini revize etti. Aéroports de Paris (EPA:ADP) (ADP) ve Zürih Havalimanı’nı “eşit ağırlık”tan “fazla ağırlık”a yükseltirken, Aena ve Atina Uluslararası Havalimanı’nı (AIA) “fazla ağırlık”tan “eşit ağırlık”a düşürdü. Aracı kurum, Fraport (ETR:FRAG) için “fazla ağırlık” tavsiyesini korudu.
ADP’nin yükseltilmesi, iyileşen düzenleyici sinyaller ve şirketin Paris varlıklarına stratejik odaklanmasının ardından geldi. Barclays, politik istikrarsızlığın devam ettiğini, ancak devlet mülkiyetinin ADP’yi daha fazla mali yükten koruyabileceğini belirtti.
Hükümetin yakın zamanda 10 yıllık düzenleyici incelemelere izin veren yasal değişikliği ve ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti konusundaki anlaşmazlıkları daraltması, ilerleme işaretleri olarak gösterildi.
ADP’nin 2026 mali yılı FAVÖK tahmini %2 artırıldı ve hedef fiyat 103 avrodan 125 avroya yükseltildi. Zürih Havalimanı’nın yükseltilmesi, Hindistan’daki Noida projesi için daha görünür bir ilerleme yolu ve daha net düzenleyici zaman çizelgelerini yansıtıyor.
Barclays, havalimanı ücretlerinin ve operasyonlarının yıl sonuna kadar onaylanmasını bekliyor. 2026 mali yılı FAVÖK tahmini %4 yukarı revize edildi ve hedef fiyat 212 İsviçre Frangı’ndan 255 İsviçre Frangı’na yükseltildi.
Aracı kurum, son hisse kazançlarının yaklaşan katalizörlerden gelen potansiyeli tam olarak dengelemediğini söyledi. Aena, hissenin revize edilen 238 avro hedef fiyata yakın işlem görmesi nedeniyle değerleme gerekçesiyle düşürüldü. Bu rakam 240 avrodan hafifçe düşürüldü.
Barclays, kazanç tahminlerini değiştirmedi ancak Barselona Havalimanı genişlemesinden kaynaklanan yüksek sermaye harcamalarına (capex) dikkat çekti.
Düzenleyici riskler önemsiz görüldü ve analistler bir sonraki düzenleyici dönemde havalimanı ücretlerinin sabit kalmasını bekliyor. 2026 mali yılı FAVÖK tahmini, konsensüsle uyumlu olarak 3,98 milyar avro olarak öngörüldü.
Atina Uluslararası Havalimanı da not düşüşü yaşadı ve hisse senedi Barclays’in güncellenmiş 10,25 avro hedef fiyatına yakın seyrediyor.
Aracı kurum, Yunanistan’a güçlü gelen seyahat ve uzatılmış turizm sezonuna dikkat çekti ancak bu olumlu faktörlerin fiyatlara yansıdığını belirtti. 2026 mali yılı FAVÖK tahmini değiştirilmedi.
Barclays, mevcut imtiyaz yapısı altında daha yüksek temettüler veya yeni büyüme katalizörleri için sınırlı alan olduğunu belirtti.
Fraport, Frankfurt’taki Üçüncü Terminal’in 2026’da açılmasının desteğiyle “fazla ağırlık” notunu korudu. Bu gelişmenin ticari geliri ve yolcu deneyimini artırması bekleniyor.
Barclays, şirketin Frankfurt ve Lima’daki sermaye harcamalarının azalmasıyla 2025’te başabaş serbest nakit akışından 2026’da pozitife geçeceğini öngörüyor. Aracı kurumun 72 avro hedef fiyatı ve kazanç tahminleri değişmedi.
Trafik eğilimleri, ilk çeyrekte karma bir performans gösterdi ve yolcu büyümesi, kısmen Paskalya zamanlaması nedeniyle koltuk kapasitesinin gerisinde kaldı.
Orta Doğu ve Asya’ya uzun mesafeli rotalar, Avrupa içi ve Atlantik pazarlarından daha hızlı büyüyor. Barclays bunu yolcu başına perakende geliri için destekleyici görüyor. Enflasyonist maliyet baskıları azalıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
