Investing.com — ABD Başkanı Donald Trump’ın ABD şirketleri için çeyrek raporlamayı kaldırma planı geri tepebilir. Goldman Sachs, Avrupa’nın düzensiz açıklama uygulamalarının uzun vadeli performansı artırmadan kafa karışıklığı yarattığına dikkat çekiyor.
Avrupa’da, STOXX 600 şirketlerinin yaklaşık yarısı çeyrek dönemde, diğer yarısı ise altı ayda bir rapor veriyor. Bu durum düzensiz açıklama döngüleri yaratıyor ve yatırımcıların kazanç sezonlarını takip etmesini zorlaştırıyor.
Ayrıca, bu tekdüzelik eksikliği bazı çeyreklerin ince ve belirli sektörlere veya ülkelere doğru eğilimli olması anlamına geliyor. Bu da sonuçlardaki gerçek temel eğilimi ölçmeyi zorlaştırıyor.
Goldman Sachs stratejistlerine göre, daha az sıklıkta raporlama lehine olan argümanlar genellikle yönetimi kısa vadeli baskılardan kurtarmaya odaklanıyor.
Sharon Bell liderliğindeki bir ekip şöyle yazdı: “Çeyrek dönem raporlama gereklilikleri olan ABD şirketlerinin, büyüme oranları, yatırım oranları ve özkaynak getirisi (ROE) dahil olmak üzere çoğu uzun vadeli metrikte Avrupa ve Birleşik Krallık şirketlerinden daha iyi performans göstermesi biraz ironik görünüyor.”
Avrupa doğal bir test vakası sunuyor. Goldman, çeyrek dönemde rapor veren şirketlerle altı ayda bir rapor veren şirketler arasında önemli bir değerleme veya özkaynak getirisi (ROE) farkı bulamadı.
CFA Enstitüsü’nün çalışmaları da dahil olmak üzere araştırmalar, raporlama sıklığının yatırım seviyeleri üzerindeki etkisinin sınırlı olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, daha sık raporlama analist kapsamını ve tahmin doğruluğunu etkileyebilir.
Stratejistler ayrıca, çeyrek raporlamanın şeffaflık sağlayarak ve sorunların gözden kaçma ihtimalini azaltarak yatırımcılara fayda sağlayabileceğini belirtti. Ancak bu, yönetimin çok fazla kısa vadeli kazançlara odaklanmasını teşvik ederek de olumsuz etki yaratabilir.
Uygulamada, Avrupa’daki tüm dikkat çeyrek dönemde rapor veren firmalara yöneliyor. Bu da onlara daha fazla yatırımcı odağı ve likidite sağlarken, daha az sıklıkta rapor verenleri dolaylı olarak cezalandırıyor.
Bölgedeki neredeyse tüm Enerji şirketleri çeyrek dönemde rapor verirken, çoğu Temel Tüketim şirketi altı ayda bir rapor veriyor. Bu durum belirli çeyreklerdeki sonuçların algısını çarpıtıyor.
Genel olarak, stratejistler ABD sisteminin şirketler ve sektörler arasında karşılaştırılabilirliği kolaylaştıran tekdüzelikten faydalandığını savunuyor. Buna karşın, Avrupa’nın yamalı yaklaşımı, çeyrek raporlamadan uzaklaşmanın mutlaka değerlemeleri veya yatırım sonuçlarını değiştirmeyeceğini gösteriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
